2026年第1周（2025年12月29日至2026年1月4日）不仅仅标志着日历年的更替，回顾2025年关税的变化无常与供应链前置压力等情况，全球贸易物流试图寻找新的平衡。根据International Air Transport Association (IATA）的最新预测，尽管全球贸易总量增长动能预计在2026年将放缓至0.5%，但航空货运量仍有望保持2.6%的韧性增长，达到7160万吨的历史新高。本周作为全年的开端，承载了元旦假期的影响、燃油附加费调整、跨境电商策略转向等多重维度影响。

全球宏观经济环境与空运贸易

目前全球经济表现出一种“分化的韧性”。根据IMF与IATA的分析，全球GDP增长将从小幅回落至3.1%左右，这一微弱的降幅掩盖了区域间的巨大差异。发达经济体如美国和欧盟在结构性老龄化与生产力增长放缓的阴影下举步维艰，反而亚太地区尤其是印度（预计增长6.2%）和中国（增长率预计维持在4%以上）依然是推动空运需求的核心引擎。推动2026年全球航空货运关键经济指标预测如下图所示：

由上图可以看出，2026年航空货运在整体贸易处于低迷状态下，保持一定的增长。之所以能脱离整体贸易的低迷，核心原因在于前述文章中我们提到的“高价值、时间/时效敏感型货物”的比例上升。人工智能（AI）等行业的需求推动了高科技零部件的全球流转，进而带动了精密半导体设备在亚太、北美和欧洲之间的频繁空运。

W1的运行节点

2026年第1周的货运节奏会受假期安排调整的影响。W1跨越了2025年的最后三天与2026年的前四天。元旦（1月1日，周四）是全球停航期，主要枢纽的地面处理能力会有所下降，但航空物流行业需要7*24小时运行，航班的削减主要集中在腹舱运力，货机（Freighters）仍可维持约75%—80%的运行率。

2025年12月29日，跨年周首日对物流的影响会高，因其为2025年合同最后一周执行，各行各业均会进入跨年结算的节点。2026年1月1日，元旦假期，对物流的影响适中。需要注意的是会出现清关延时的情况，另有多家航空公司的新规交替生效，需提前了解新规的变化。2026年1月4日，调休工作日，对物流的影响较高，节后复工首日大家都会集中处理元旦期间积压的订单，需要提前做好出货规划以及订舱计划。2026年1月5日，全面复工日，对物流的影响极高。快递以及相关行业的新规（新增附加费以及关税手续费调整等）生效，一定要注意调整后的新规，避免损失。

成本结构的变动

2026年第1周是成本核算的分水岭。尽管原油价格在全球供应过剩的背景下（IEA预测2026年每日过剩量可达400万桶）呈现下行趋势，但航空货运的实际支付成本却因附加费的上调而结构性上升。

▎燃油市场的“裂解价差”

根据IATA与瑞银（UBS）的预测，2026年布伦特原油平均价格将跌至每桶62美元左右，较2025年下降11%。然而，由于炼油产能的限制以及中间馏分油（MiddleDistillates）需求的强劲，航空煤油的价格预计仅会微跌2.4%，维持在每桶88美元的高位。这种“原油降、航油稳”的现象导致了所谓的裂解价差（CrackSpread）扩大至每桶26美元。对于物流行业从业者以及电商从业者，意味着无法再简单地通过原油走势预测空运费率。更关键的是，2026年1月1日标志着许多高成本对冲合同（Hedges）的结束，航司开始更多地依赖现货燃油市场，这可能在短期内增加费率的波动性。

▎燃油附加费集中上调

国泰航空（CathayPacific）已正式通知，自2026年1月1日起，所有从香港起飞及部分全球航线的燃油附加费将显著上调。这一调整反映了航司在面对通胀压力与环保投入时的成本转嫁策略。对于从香港出发的中转货物，托运人需在第1周重新计算每公斤的“全包价”，通常这意味着每公斤运输成本将上涨0.15-0.25美元。如下图所示：

跨境电商的影响

众所周知跨境电商这几年的发展支撑了物流的半壁江山，尤其是近三年毫不夸张地说已经成为空运市场救命稻草，但依照2025年旺季的增长率来看，相较2024年同期旺季已经显示出了增长放缓的信号。曾经的超常增长已经回归到更为理性的轨道，这迫使物流链路中的每一个节点都必须重新考量其价值。

▎主要电商平台预期增长率

Shein和Temu在2026年面临着显著的增长放缓。Shein的GMV预计仅增长6.5%，达到700亿美元；而Temu在经历了数倍增长后，增速也将降至13.4%。Amazon（第三方卖家）预计仅会增长2.2%左右。相比之下，TikTokShop预计2026年GMV将增长，或将接近60%，但由于TikTok侧重于强化本地履约，会重点布局美国海外仓业务。除了一些爆款需要长期依赖空运补货以外，正常销售的商品会较多依赖海运。这一变化也对供应链管理提出了严苛的考验。如果供应链管理不良，货量需要高价通过空运进行补货以避免断货。

▎欧盟“小额豁免”终结与税制冲击

目前跨境电商欧洲卖家最关注的莫过于欧盟的海关改革。欧盟各成员国已达成共识，正式取消150欧元的小额货件免税政策。此外，更具体的税务计划显示，从2026年起，每件跨境包裹可能面临3至6欧元的固定处理费。这一政策的影响会非常大，但还需持续观望。对于原本单价仅为10-20欧元的小包，增加几欧元的固定税费意味着物流成本占比将从原先的30%飙升至50%以上。所以，对于电商平台来讲，必然会加速转向“大货进仓、本地区派”的模式，从而导致传统的“直邮空运小包”货量受到影响。但不排除部分商家或者货品需要及时补货的需求，所以还是会有空运大货补货的需求。

地缘政治

美中贸易战在2025年底达成停火协议，为2026年初的航线运行提供了一个相对和平的窗口。然而，根据Xeneta的数据，由于2025年的大规模抢运，美国库存水平处于高位，1月初的中美空运需求预计并不会出现往年的显著增长，现货价格处于温和下跌阶段。中美航线需求方面（基于2025年11月数据预测）运力供给方面，预计同比增长3.6%左右，腹舱运力恢复，但货机运力受老龄化限制增长放缓。货运需求方面，处于库存消化期，以及部分高能耗货物向海运转移，同比将下降2.0%。现货价格(SpotRate）预计会从峰值回落，向疫情前的水平靠拢，预计同比会下降25%。

运价预测